地产多地继续松绑 仍需关注疫情扰动,产业数据

　　华 泰 期 货【玻璃月报】

　　玻璃方面：期 货盘面主力合约09月开盘1896元/吨，地产多地收盘2111元/吨，继续全月上涨215元/吨，松绑数据收涨11.34%。仍需扰动现货方面，关注本月国内浮法玻璃均价为1989元/吨，疫情环比上月底下跌383元/吨，产业跌幅16.15%，地产多地华中华北华南地区本月现货价格整体均下跌。继续

分地区来看

华中地区价格整体较稳，松绑数据贸易商多以出库为主，仍需扰动但下游以刚需采购为主，关注成交较为清淡，疫情导致出货不畅，产业库存有所累积，地产多地价格下调。随着调价之后，贸易商采购有所增加，成交转好，价格开始小幅回升。

华北地区整体下跌较多，环比上月下降10.89%，同比下降11.38%，主要还是受疫情影响，物流不畅，沙河地区采取保价政策，下游采购意愿较低，需求较差，整体市场观望心态浓厚。

华南地区价格也呈现下降态势，部分区域受疫情管控影响，物流受到限制，出货较困难，成交疲软，下游库存较为充足，月末整体仍暂无较大起色。

供给端

3月份，广东河源旗滨一线800吨以及海南信义玻璃二线600吨冷修，国内浮法玻璃行业暂无新装置投产，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计297条。

需求端

1-2月份，房地产开发企业屋施工面积784459万平方米，同比增长1.8%，虽然暂无降准降息操作，但是房地产行业在持续松绑，多地释放积极信号，同时国家后期或出台更多稳经济的措施。

库存端

三月全国样本企业总库存6328.59万重箱，环比上月底上涨36.70%，同比上涨103.25%。综合来看，目前因为疫情的影响，全国多地受到管控，运输受阻，下游观望情绪严重，库存无法及时消化导致累库，但考虑到房地产的不断松绑，后期随着疫情的逐步好转，仍看好玻璃的价 格 走 势。

纯碱方面：期 货盘面主力合约09月开盘2682元/吨，收盘3014元/吨，全月上涨318元/吨，收涨11.8%。现货端，3月，现货市场先抑后扬，月初因为成交较好，呈现上涨态势，随后因为价格过高，价格回落调整，中下旬，价格逐渐回归稳定，市场观望情绪浓厚。

供给端

据隆众数据，3月份纯碱产量255.9万吨，环比增加14.3%，同比下降1.1%。产量同比下降，主要原因在于企业有检修和产能退市，导致整体产能减少。3月装置开工率87.04%，环比上涨1.9%，同比上涨4.6%，开工率同比环比上涨的主要原因在于有效产能基数下降以及前期停车检修的装置陆续恢复正常运行。

需求端

随着玻璃产销有所好转，3月整体需求较为稳定，月末随着光伏玻璃密集投产的消息的影响，需求端也受到提振。隆众资讯统计，2022年2月份纯碱月度消费量249.02万吨，同比增加48.22万吨，增幅24.01%。

库存端

据隆众资讯统计，3月初纯碱库存129.66万吨，月底纯碱库存137.41万吨，库存增加7.75万吨，增幅5.98%。其中，轻质碱月初54.03万吨，月底60.41万吨，增加6.38万吨，增幅11.81%。重质碱月初75.63万吨，月底77万吨，增加1.37万吨，增幅1.81%。综合来看，短期纯碱在光伏玻璃需求刺 激以及产销企稳转好的带动下，继续呈现偏强走势，虽然短期地产端的需求提振有限，但长期来看地产的恢复叠加光伏玻璃点火将提振纯碱需求，对价格形成较强支撑。